중국 e-CNY 종합 분석 및 글로벌 영향

Written by Gemini(20250822)

I. 개요 및 전략적 함의

중국의 중앙은행 디지털 화폐(Central Bank Digital Currency, CBDC)인 디지털 위안화(e-CNY, Digital Currency Electronic Payment 또는 DCEP로도 알려짐)는 단순한 기술 혁신을 넘어, 중국의 국내 경제 통제 강화와 글로벌 금융 및 기술 영향력 확대를 동시에 겨냥한 국가적 전략 프로젝트이다. 이 보고서의 핵심 논지는 e-CNY가 중국 공산당(CCP)의 국내 경제에 대한 통제력을 강화하는 동시에, 중국의 금융 및 기술력을 해외로 투사하기 위해 설계된 이중 목적의 도구라는 점이다.

e-CNY 프로젝트는 본질적으로 국내적 목표와 국제적 야망 사이의 긴장 관계를 내포하고 있다. 국내적으로는 중앙은행의 권위를 재확립하고, 알리페이(Alipay)와 위챗페이(WeChat Pay)로 대표되는 거대 기술 기업(빅테크)을 통제하며, 모든 금융 거래에 대한 국가의 감시 능력을 극대화하는 것을 목표로 한다. 반면, 국제적으로는 위안화 국제화를 촉진하고 미국 달러가 지배하는 기존 글로벌 금융 인프라에 대한 대안을 제시하려는 야심을 품고 있다. 이러한 두 목표는 때로는 시너지를 내지만, 때로는 서로 상충하기도 한다. 예를 들어, 감시와 통제를 위한 폐쇄적인 시스템은 국제적 신뢰를 얻고 글로벌 통화로 자리 잡는 데 근본적인 장애물로 작용할 수 있다.

따라서 e-CNY는 디지털 시대의 화폐를 재정의하려는 가장 진보된 국가 주도적 시도이며, 통화 정책, 데이터 통제, 그리고 지정학적 전략을 융합하는 전례 없는 실험이다. 이 보고서는 e-CNY의 기술적 구조부터 시작하여 그것이 중국 국내 금융 생태계에 미치는 영향, 그리고 위안화 국제화와 달러 패권에 대한 도전이라는 글로벌 지정학적 함의에 이르기까지 다각적으로 심층 분석할 것이다. 이를 통해 e-CNY가 촉발한 화폐의 본질, 데이터 프라이버시, 그리고 국가 권력에 대한 전 세계적 논쟁의 핵심을 파헤치고자 한다.

II. 디지털 위안화의 구조적 청사진

e-CNY의 기술 및 운영 프레임워크를 해부하면, 그 설계 방식이 어떻게 전략적 목표 달성에 직접적으로 기여하는지 명확히 알 수 있다. 특히 블록체인 기술과의 관계 등 흔히 발생하는 오해를 바로잡고, 그 구조적 특징을 심도 있게 분석하는 것이 중요하다.

2.1. e-CNY의 정의: 새로운 형태의 국가 화폐

e-CNY는 기존의 화폐나 민간 디지털 결제 수단과는 근본적으로 다른 법적, 통화적 지위를 가진다. 이는 중국인민은행(People's Bank of China, PBoC)이 직접 발행하고 보증하는 디지털 형태의 법정 화폐이다.

법적 및 통화적 지위 e-CNY는 중국인민은행의 직접적인 부채로, 통화량 지표상 현금 통화(M0)로 분류된다. 이는 e-CNY가 지폐나 동전과 동일한 법적 효력을 가지며, 그 가치가 실물 위안화와 1:1로 고정됨을 의미한다. 따라서 e-CNY를 통한 결제는 법적으로 거부될 수 없다. 상업은행의 예금(M1/M2)과는 달리 중앙은행의 직접 부채이므로 신용 리스크가 전혀 없는 완전한 무위험 자산이다. 또한, e-CNY는 이자를 지급하지 않도록 설계되었는데, 이는 매우 중요한 정책적 결정이다. 만약 e-CNY에 이자가 지급된다면, 금융 불안 시기에 대규모 자금이 상업은행 예금에서 e-CNY로 이동하는 '디지털 뱅크런'이 발생하여 은행의 중개 기능이 마비될 수 있기 때문이다. 이자 미지급 원칙은 이러한 금융 중개 기능의 와해(disintermediation)를 방지하기 위한 핵심 장치이다.

암호화폐와의 구별 e-CNY는 비트코인과 같은 탈중앙화된 암호화폐와는 정반대의 개념이다. 비트코인이 중앙 기관 없이 P2P 네트워크상에서 참여자들의 합의에 의해 발행되고 검증되는 반면, e-CNY는 전적으로 중국인민은행이라는 단일 주체에 의해 통제되는 중앙집권적 시스템이다. e-CNY 시스템에는 채굴(mining) 과정이 없으며, 누구나 참여할 수 있는 허가 없는(permissionless) 네트워크가 아닌, 인민은행의 허가를 받은 주체만 참여할 수 있는 허가형(permissioned) 네트워크이다.

스테이블코인과의 차이점 e-CNY는 민간 기업이 발행하여 법정화폐 가치에 연동(pegging)하는 스테이블코인과도 다르다. e-CNY는 국가의 중앙은행이 직접 발행하는 주권 디지털 통화(sovereign digital currency)이다. 이러한 구별은 미국 달러에 연동된 스테이블코인이 자본 통제를 우회하고 자국 통화 주권을 침해할 수 있다는 중국의 전략적 위기감에 대응하기 위한 핵심 동기 중 하나이다.

2.2. 2계층 운영 시스템: 중앙집권적 통제와 위임된 실행

e-CNY는 '2계층(two-tier)' 운영 시스템을 채택하고 있다. 이는 중앙은행이 모든 것을 직접 통제하는 단일 계층 시스템의 비효율성과 위험을 피하고, 기존 금융 인프라를 효과적으로 활용하기 위한 전략적 선택이다.

• 1계층 (The PBoC): 시스템의 최상위에는 중국인민은행이 위치한다. 인민은행은 e-CNY의 유일한 발행 주체로서, 화폐의 생성부터 폐기까지 전 생애주기를 관리하고 중앙 원장을 유지한다. 또한, 기관 간 연결을 담당하고 전체 디지털 지갑 생태계를 감독하는 역할을 수행한다.
• 2계층 (지정 운영기관): 인민은행은 대중을 상대로 하는 서비스, 즉 e-CNY의 교환 및 유통 기능을 소수의 지정된 운영기관에 위임한다. 여기에는 주로 국영 상업은행들과 인터넷 은행인 위뱅크(WeBank), 마이뱅크(MYBank)가 포함된다. 이 기관들은 고객확인제도(KYC) 이행, 고객 서비스 제공, 관련 인프라 투자 등의 책임을 진다.
• 2.5계층 (기타 서비스 제공업체): 더 넓은 범위의 은행 및 결제 서비스 제공업체들도 이 생태계에 참여할 수 있다. 이들은 e-CNY 보유자에게 결제 서비스를 제공할 수는 있지만, 은행 예금을 e-CNY로 직접 교환하는 기능은 수행할 수 없다.

이러한 구조는 중앙은행이 직접 모든 국민을 상대할 때 발생할 수 있는 운영상의 부담과 시스템 리스크를 줄이는 동시에, 상업은행들이 이미 구축해 놓은 방대한 고객 네트워크와 금융 인프라를 활용하여 e-CNY의 수용성을 높이려는 목적을 가지고 있다. 이는 금융 안정을 해치지 않으면서 신속한 확장을 꾀하는, 국가 주도 프로젝트의 전형적인 실용주의적 접근 방식을 보여준다.

2.3. 기술적 기반: 탈중앙화보다 효율성

e-CNY의 기술적 기반은 탈중앙화보다는 거래 처리 속도와 국가의 통제 용이성에 초점을 맞추고 있다.

• '중앙집중식 분산원장기술(DLT)': 중국 당국자들이 분산원장기술(DLT)이라는 용어를 사용하기도 하지만, e-CNY의 아키텍처는 본질적으로 인민은행이 통제하는 중앙집중식 데이터베이스에 가깝다. 이는 진정한 의미의 블록체인이 아니다. 이러한 기술적 선택은 탈중앙성과 검열 저항성 같은 블록체인의 핵심 가치 대신, 초당 10,000건에 달하는 높은 거래 처리 능력과 국가의 절대적인 통제력을 우선시한 결과이다.
• 스마트 계약 '프로그래밍 가능성': e-CNY는 '조건부 결제'를 가능하게 하는 스마트 계약 기능을 지원한다. 이를 통해 사전에 정의된 규칙에 따라 거래가 자동으로 실행되도록 프로그래밍할 수 있다. 예를 들어, 정부 보조금을 특정 품목에만 사용하도록 하거나, 경기 부양 자금에 유효기간을 설정하는 등의 정교한 정책 집행이 가능해진다.
• 이중 오프라인 결제: e-CNY의 핵심 기능 중 하나로, 인터넷 연결이 없는 환경에서도 두 기기 간에 근거리 무선 통신(NFC) 등을 통해 거래가 가능하다. 이는 실물 현금의 기능을 디지털 환경에서 구현하여, 통신 인프라가 취약한 지역의 금융 소외 계층을 포용하고 결제 시스템의 강건성을 높이기 위해 설계되었다.

중국이 세계 최고 수준의 블록체인 기술력을 보유하고 있음에도 , e-CNY에 탈중앙화된 블록체인 기술을 채택하지 않은 것은 기술적 한계 때문이 아니라 명백한 이념적, 정치적 선택이다. 비트코인과 같은 암호화폐는 중앙 권위체의 통제 없이 작동하도록 설계되었으며 , 중국 정부는 이러한 통제 불가능한 자금 흐름을 금융 안보와 사회 안정에 대한 위협으로 간주한다. 따라서 e-CNY의 중앙집중식 구조는 프로젝트의 근본 목표가 국가 통제력 강화에 있음을 명백히 보여주는 증거이다. '중앙집중식 DLT'라는 용어는 최신 기술과의 연관성을 부각시키면서도 전통적인 하향식 통제 구조를 유지하려는 전략적 수사일 가능성이 높다.

III. 국내적 동인: 중국 금융 시스템의 재편

e-CNY 프로젝트는 국제적 야망만큼이나 강력한 국내적 동인에 의해 추동되고 있다. 이는 내부 권력 통합과 경제 관리 능력 제고를 위한 핵심 수단으로, 중국 금융 시스템의 지형을 근본적으로 바꾸려는 시도이다.

3.1. 빅테크에 대한 중앙 통제권 재확립

2010년대 후반, 알리바바의 앤트그룹(Ant Group)과 텐센트(Tencent)는 중국 모바일 결제 시장에서 거의 완벽한 과점 체제를 구축했다. 이들은 방대한 사용자 거래 데이터를 축적하며 중앙은행의 직접적인 통제 범위 밖에 있는 강력한 금융 생태계를 형성했다.

• 데이터 주권의 회복: 인민은행은 결제 데이터에 대한 직접적인 접근과 통제를 국가 금융 주권의 핵심 요소로 간주한다. e-CNY는 민간 기술 플랫폼을 우회하여 국가가 이 데이터에 직접 접근할 수 있는 통로를 제공한다. 이는 일부 빅테크 기업들이 특정 정치 파벌과 연계되어 있다는 인식 속에서, 공산당 내부의 권력 투쟁과도 무관하지 않다.
• 결제 시스템의 '백업' 확보: 공식적으로 중국 당국은 e-CNY를 민간 결제 시스템에 대한 필수적인 공공 백업 시스템으로 규정한다. 이는 소수 민간 기업에 의해 좌우되는 국가 소매 결제 인프라의 잠재적 취약성에 대비하고 시스템의 회복탄력성을 보장하기 위함이다.

앤트그룹의 IPO 중단 사태와 e-CNY 프로젝트의 가속화는 결코 우연이 아니다. 이는 중국 공산당이 기술 부문을 길들이고 경제 권력을 국가 중심으로 재편하려는 광범위한 캠페인의 일환이다. e-CNY는 민간 플랫폼이 장악한 핵심 금융 인프라와 데이터에 대한 통제권을 되찾기 위한 국가의 장기적인 해결책인 셈이다. 국가가 보증하고 수수료가 없는 대안을 제공함으로써, 정부는 점진적으로 빅테크의 시장 지배력과 수익성을 잠식할 수 있다. 따라서 e-CNY는 단순히 새로운 화폐가 아니라, 디지털 경제에서 당의 우위를 확립하기 위한 전략적 무기이다.

3.2. 통화 및 재정 정책의 정밀도 향상

e-CNY의 중앙집중식 원장은 인민은행에 전례 없는 수준의 경제 관리 능력을 부여할 잠재력을 가지고 있다.

• 실시간 경제 모니터링: 인민은행은 e-CNY 거래 데이터를 통해 통화 유통 속도, 소비 패턴, 전반적인 경제 활동을 실시간으로 파악할 수 있다. 이는 보다 데이터에 기반한 신속하고 정교한 통화 정책 수립을 가능하게 한다.
• 타겟팅된 정책 집행: e-CNY의 '프로그래밍 가능성' 기능은 정부 자금을 매우 정밀하고 효율적으로 분배할 수 있게 한다. 예를 들어, 정부 재난지원금을 식료품이나 의약품 구매에만 사용되도록 프로그래밍하거나, 소비 진작을 위해 특정 기간 내에 사용하지 않으면 소멸되도록 설정할 수 있다. 이는 뭉툭한 도구였던 통화 및 재정 정책을 외과수술용 메스처럼 정교한 도구로 변모시킨다.

e-CNY의 프로그래밍 가능성은 화폐의 본질을 근본적으로 변화시킨다. 중립적인 교환 매개체였던 화폐가 국가 정책과 사회 공학을 위한 직접적인 도구로 탈바꿈하는 것이다. 이는 정부에 개인의 소비 행태를 전례 없는 수준으로 미시적으로 통제할 수 있는 권한을 부여한다. 재난 구호 자금을 특정 용도로 제한하거나 경기 부양책의 효과를 극대화하는 등 긍정적인 측면이 부각되지만, 이러한 기능이 사회신용점수나 기타 행동 지표와 연계되어 지출 권한을 통제하는 방식으로 확장될 가능성도 배제할 수 없다. 이는 국가 권력이 거시 경제 관리에서 개인의 경제생활을 미시적으로 관리하는 수준으로 질적인 변화를 겪게 됨을 의미한다.

3.3. 금융 포용성 증진

e-CNY는 디지털 시대의 금융 소외 계층을 포용하려는 목표 또한 가지고 있다.

• 은행 계좌 없는 금융 서비스: e-CNY는 전통적인 은행 계좌 없이, 가장 기본적인 지갑의 경우 휴대전화 번호만으로도 개설이 가능하다. 이는 오프라인 결제 기능과 결합하여, 통신망이 불안정하거나 은행 접근성이 낮은 농촌 및 원격 지역의 주민, 그리고 고령층에게 금융 서비스를 확대하는 것을 목표로 한다.
• 비용 절감: 인민은행은 e-CNY 교환에 대해 수수료를 부과하지 않으며, 지정 운영기관 역시 개인 사용자에게 기본적인 서비스를 무료로 제공하도록 되어 있다. 이는 가맹점과 개인의 결제 비용 부담을 줄여줄 수 있다.

IV. '관리 가능한 익명성'의 역설: 프라이버시, 데이터, 그리고 국가 감시

중국인민은행은 e-CNY의 프라이버시 원칙으로 '관리 가능한 익명성(managed anonymity)'을 제시한다. 이는 사용자의 프라이버시 보호와 금융 범죄 방지라는 두 가지 상충되는 목표 사이에서 균형을 맞추려는 시도이지만, 실질적으로는 국가가 필요 시 모든 거래 정보에 접근할 수 있는 계층적 감시 시스템을 의미한다는 비판에 직면해 있다.

4.1. 원칙: "소액은 익명, 거액은 추적 가능"

• 공식적 명분: 인민은행은 이 원칙이 소액의 일상적인 거래에서는 실물 현금과 같은 익명성을 보장하고, 거액 거래에서는 자금 세탁, 탈세, 테러 자금 조달과 같은 불법 행위를 방지하기 위해 설계되었다고 설명한다.
• 균형점 모색: 이는 국민의 합법적인 프라이버시 요구와 금융 안보 및 사회 질서 유지를 위한 국가의 필요성 사이에서 균형을 맞추려는 시도로 포장된다.

4.2. 지갑 매트릭스: 감시의 위계질서

e-CNY 시스템은 다양한 수준의 고객확인제도(KYC) 요구사항, 거래 한도, 그리고 익명성을 가진 '지갑 매트릭스'를 통해 '관리 가능한 익명성'을 구현한다.

• 계층화된 지갑: 지갑은 요구되는 개인정보 수준에 따라 여러 등급으로 나뉜다.
• 4등급 (최하위 등급): 개설에 휴대전화 번호만 필요하다. 거래 한도가 가장 낮으며(예: 1회 2,000 위안), 시스템 내에서 가장 '익명성'이 높은 등급으로 간주된다.
• 상위 등급 (1~3등급): 사용자가 더 높은 거래 및 잔액 한도를 원할수록, 점진적으로 더 많은 개인 식별 정보를 제공해야 한다. 이는 사실상 익명 상태에서 완전한 실명 상태로 이동하는 것을 의미한다.
• 하위 지갑(Sub-wallets): 사용자는 주 지갑 아래에 '하위 지갑'을 생성하여 전자상거래 플랫폼 등에서 사용할 수 있다. 이 경우 판매자에게는 사용자의 핵심 금융 정보가 노출되지 않아, 상업적 프라이버시를 일정 수준 보호하는 효과가 있다.

아래 표는 e-CNY 지갑 등급별 특징을 요약한 것이다. 이는 사용자가 더 높은 편의성(한도 증액)을 위해 어떻게 프라이버시를 점진적으로 포기하게 되는지를 명확히 보여준다.

지갑 등급	KYC 요구사항	1회 거래 한도	일일 누적 한도	연간 누적 한도	잔액 한도	익명성 수준
4등급	휴대전화 번호	2,000 위안	5,000 위안	50,000 위안	10,000 위안	최고 (대중에 익명)
3등급	신분증 정보	50,000 위안	100,000 위안	500,000 위안	20,000 위안	중간
2등급	연동된 은행 계좌	제한 없음	제한 없음	제한 없음	500,000 위안	낮음
1등급	추가 서류 및 대면 확인	제한 없음	제한 없음	제한 없음	제한 없음	최저 (완전 실명)

주: 상기 한도는 시범 운영 단계의 예시이며, 공식 출시 시 변경될 수 있음.

4.3. 암묵적 현실: 국가의 판옵티콘

'관리 가능한 익명성'이라는 용어는 사실상 국가가 모든 것을 볼 수 있는 '선택적 투명성' 시스템을 의미한다. 거래 상대방에게는 익명일 수 있지만, 중앙 원장을 관리하는 인민은행은 법 집행이나 국가 안보를 이유로 언제든지 모든 거래를 추적하고 개인을 식별할 수 있는 궁극적인 권한을 보유한다.

중국의 국가안전법, 데이터보안법(DSL), 개인정보보호법(PIPL) 등은 명목상의 프라이버시 보호 조항보다 국가 안보를 우선하며, 국가 기관에 기업과 개인의 데이터에 접근할 수 있는 광범위한 권한을 부여한다. 인민은행 자체도 독립적인 기관이 아니며 국무원의 통제를 받는다. 이러한 법적, 제도적 배경은 e-CNY가 대규모 금융 감시 도구로 활용될 수 있다는 국제 사회의 우려를 증폭시킨다. 특히 중국의 사회신용점수 시스템과 연계될 경우, 그 파급력은 상상을 초월할 수 있다.

결론적으로, 이 시스템은 사용자에게 일상 거래에서의 프라이버시에 대한 '인식'을 제공하여 자발적 사용을 유도하는 동시에, 국가에는 필요할 때 언제든 개입할 수 있는 완벽한 통제권과 가시성을 보장하는 정교한 메커니즘이다. 금융 활동과 신원을 연결함으로써, 국가는 바람직하지 않다고 판단되는 행동을 식별하고 처벌할 수 있으며, 잠재적으로는 반체제 인사의 거래를 차단하거나 자산을 동결하는 등 선제적인 사회 통제 및 억압 도구로 활용될 수 있다. 이는 통화 시스템이 수동적인 경제 도구에서 능동적이고 정치적인 사회 거버넌스 시스템으로 변모할 수 있음을 시사한다.

V. 글로벌 게임: e-CNY와 새로운 금융 세계 질서

e-CNY의 국제적 차원은 기존의 미국 주도 금융 시스템에 대한 도전이자 중국의 글로벌 영향력 확대를 위한 전략적 포석이다. 이는 단순히 기술적인 효율성 개선을 넘어, 국제 금융 지형의 근본적인 변화를 초래할 잠재력을 내포하고 있다.

5.1. 위안화 국제화의 촉매제?

• 핵심 목표: e-CNY의 주요 목표 중 하나는 전 세계적으로 위안화 사용을 확대하여 미국 달러와 유로의 지배력에 도전하는 것이다.
• 기술적 효율성: e-CNY는 기존의 중개은행(correspondent banking) 시스템보다 더 저렴하고, 빠르며, 효율적인 국가 간 결제를 가능하게 할 잠재력을 가지고 있다. 이는 국제 무역 결제에서 위안화의 매력도를 높일 수 있다.
• CIPS와의 연계: e-CNY는 중국의 국경 간 위안화 결제 시스템(CIPS)과 통합될 수 있다. 이는 국제은행간통신협회(SWIFT)망과 독립적으로 운영되는 병렬적인 금융 메시징 및 결제 인프라를 구축하여, 미국이 통제하는 금융망에 대한 의존도를 낮추는 역할을 한다.

5.2. 달러 패권과 SWIFT에 대한 도전

• '탈달러화(De-Dollarization)': e-CNY는 중국을 비롯해 러시아, 그리고 일대일로(BRI) 파트너 국가들이 미국 달러에 대한 의존도를 줄이고 미국의 금융 정책 및 영향력으로부터 스스로를 보호하려는 '탈달러화' 전략의 핵심 도구이다.
• 제재 회피 수단: e-CNY와 CIPS를 기반으로 하는 결제 시스템은 중국과 다른 국가들이 서방의 금융 제재를 우회하여 국제 무역을 수행할 수 있는 경로를 제공할 수 있다. 서방의 금융 제재는 대부분 달러 기반 시스템을 통해 집행되기 때문이다.

5.3. 지정학적 및 기술적 레버리지 도구

• 일대일로 이니셔티브(BRI): 중국은 거대한 일대일로 네트워크 내에서 발생하는 무역, 대출, 부채 상환 등에 e-CNY 사용을 장려함으로써, 참여국 전반에 자국의 통화와 기술 표준을 심고자 한다.
• 국제 표준 선점: 주요 경제국 중 최초로 CBDC를 출시함으로써, 중국은 미래 디지털 금융을 규율할 국제 규범, 규제, 기술 표준을 형성하는 데 있어 '선도자 우위(first-mover advantage)'를 확보하고자 한다. 이는 중국의 '디지털 권위주의' 모델을 국경 너머로 확장하는 효과를 낳을 수 있다.

e-CNY의 국제 전략은 단기적으로 달러를 세계 기축통화 자리에서 끌어내리는 것이 아니라, 다극화된 세계에서 실행 가능한 병렬적 금융 생태계를 구축하는 데 초점이 맞춰져 있다. 그 목표는 중국의 경제적 영향권(일대일로, 상하이협력기구, 브릭스 플러스 등)을 중심으로 한 '위안화 블록'을 형성하여, 글로벌 금융 시스템을 파편화하고 미국의 영향력을 약화시키는 것이다. 위안화는 자유로운 태환성, 개방된 자본 시장, 신뢰할 수 있는 법치 등 기축통화의 전제 조건을 아직 갖추지 못했지만 , e-CNY는 이러한 구조적 약점을 기술적으로 우회하여 중국의 영향권 내 국가들과의 무역 결제를 촉진할 수 있다.

더 나아가, e-CNY의 국제적 보급은 중국의 국가 감시 및 기술 통제 모델을 수출하는 수단이 될 수 있다. e-CNY나 그 기반 기술을 채택하는 국가는 자국 경제와 시민들의 거래 정보를 중국에 노출시킬 위험이 있다. 이는 데이터 공유 협정이나 기술적 백도어를 통해 중국에 새로운 지정학적 레버리지를 제공할 수 있다.

VI. 현황: 채택, 진전, 그리고 역풍

e-CNY의 현재 상태를 데이터에 기반하여 평가하고, 중국 정부의 공격적인 보급 노력과 실제 현장에서의 채택 현실, 그리고 프로젝트가 직면한 중대한 장벽들을 분석한다.

6.1. 시범 운영 현황: 최신 통계

• 시범 지역 확대: 2020년 4월 선전, 쑤저우 등 4개 도시에서 시작된 시범 운영은 이후 베이징, 상하이를 포함한 수십 개의 도시와 17개 성(省)으로 대폭 확대되었다.
• 거래 규모 및 사용자: e-CNY의 누적 거래액과 개인 지갑 수는 폭발적으로 증가했다. 2024년 6월 기준, 누적 거래액은 7조 위안(약 9,860억 달러)에 달했으며 , 2024년 7월 기준 개인 지갑 개설 수는 1억 8천만 개를 기록했다. 이는 2023년 6월의 1.8조 위안 대비 거의 4배 가까이 증가한 수치이다.
• 사용 사례 다변화: 초기 소매점 결제에서 시작하여 현재는 대중교통 요금, 공과금 납부, 정부 및 일부 기업의 급여 지급 등 다양한 시나리오에서 사용되고 있다. 교육, 의료, 관광 등 다양한 분야로 활용 범위가 넓어지고 있다.

6.2. 국내 채택의 도전: 문제를 찾아 헤매는 해결책?

• 사용자 관성: 중국 소비자들에게 알리페이와 위챗페이는 이미 일상에 깊숙이 자리 잡은 편리하고 기능이 풍부한 결제 수단이다. e-CNY는 이들 기존 플랫폼과 비교하여 사용자가 굳이 전환해야 할 만큼 매력적인 새로운 가치를 제공하지 못하고 있다.
• 정부 주도 'Push' 전략: 현재까지의 채택은 유기적인 시장 수요('Pull')보다는 '훙바오(红包, 붉은 봉투)' 추첨, 교통비 할인, 공무원 급여 지급 의무화 등 정부 주도의 강력한 보급 정책('Push')에 의해 견인되고 있다.
• 공생-경쟁 관계: 인민은행은 e-CNY를 알리페이, 위챗페이 지갑에 연동시켜 '지갑 속 현금'이라는 개념으로 공존을 꾀하고 있지만 , 그 기저에는 국가가 민간 플랫폼으로부터 결제 시장의 주도권을 되찾으려는 경쟁적 역학이 존재한다.

수조 위안에 달하는 인상적인 누적 거래액 수치는 국가 보조금에 기반한 저품질의 채택 현실을 가리고 있을 수 있다. 누적액은 수년에 걸쳐 수억 명의 사용자를 통해 발생했으며, 상당 부분이 일회성 정부 인센티브에 의해 주도되었다. 자발적이고 빈번한 사용이 부족하다는 점은 e-CNY가 아직 중국 소비자들로부터 진정한 시장 적합성을 확보하지 못했음을 시사한다. 현재 중국 당국의 우선순위는 대중적 채택보다는 다양한 시나리오에서 인프라를 테스트하고 안정성을 확보하는 데 있는 것으로 보인다.

6.3. 국제적 장벽: 자본 통제라는 만리장성

• 태환성 문제: e-CNY의 글로벌 확산에 있어 가장 큰 장애물은 위안화가 자유롭게 태환되지 않는다는 점이다. 자본 유출을 막고 금융 안정을 유지하기 위한 중국의 엄격한 자본 통제는 글로벌 통화가 갖추어야 할 기본 요건과 근본적으로 상충된다.
• 신뢰 부족: 국제 사회의 사용자들과 중앙은행들은 e-CNY 시스템에 내재된 감시 가능성, 중국의 법치주의 부재, 그리고 중국 공산당이 e-CNY를 정치적 무기로 사용할 수 있다는 가능성에 대해 깊은 우려를 가지고 있다. 이는 e-CNY가 안전한 가치 저장 수단이나 신뢰할 수 있는 교환 매개체로 인정받는 데 큰 걸림돌로 작용한다.

중국은 국제 경제학에서 '불가능한 삼위일체(impossible trinity)'로 알려진 전략적 딜레마에 직면해 있다. 즉, 폐쇄적인 자본 시장, 안정적인 환율, 독립적인 통화 정책을 동시에 가질 수는 없다. 중국이 국내 안정 유지를 위해 앞의 두 가지를 포기하지 않는 한, e-CNY의 글로벌 잠재력은 영원히 제한될 수밖에 없다. 어떠한 기술 혁신도 이 근본적인 경제 원리를 뛰어넘을 수는 없다. 따라서 e-CNY는 특정 국가들과의 통제된 양자 간 무역(이른바 '위안화 블록')에서는 유용할 수 있으나, 이러한 조건 하에서는 달러와 같은 글로벌 기축 통화의 지위를 획득하기는 불가능하다.

VII. 비교 분석: 글로벌 CBDC 지형 속 e-CNY

e-CNY를 다른 주요국의 디지털 화폐 프로젝트와 비교하면, 미래 화폐를 둘러싼 이념적, 전략적 대립 구도가 명확히 드러난다. 이는 단순한 기술 경쟁이 아니라, 시민, 화폐, 그리고 국가 간의 관계를 재정의하려는 철학의 경쟁이다.

7.1. 세 가지 통화 이야기: e-CNY vs. 디지털 유로 vs. 디지털 달러

• e-CNY (중국): 우선순위: 국가 통제 및 효율성. 이미 광범위한 시범 운영 단계에 있는 중앙집중식 소매용 CBDC이다. 정부의 감시 능력 강화, 통화 정책의 정밀도 향상, 그리고 미국 주도 금융 시스템에 대한 도전을 최우선 목표로 한다.
• 디지털 유로 (EU): 우선순위: 프라이버시 및 안정성. 아직 준비 단계에 있는 유럽중앙은행(ECB)은 잠재적인 디지털 유로가 최고 수준의 프라이버시 기준을 가지고 설계될 것이며, 상업은행 화폐를 대체하는 것이 아닌 보완하는 공공재 역할을 할 것임을 강조해왔다. 디지털 시대에 유럽의 통화 주권을 지키는 것이 주된 목표이다.
• 디지털 달러 (미국): 우선순위: 신중함 및 지정학적 안정. 미국은 실제 개발보다는 연구와 정책 토론에 집중하며 가장 신중한 태도를 보이고 있다. 달러의 국제적 위상을 유지하고, 미국 CBDC가 기존 금융 시스템을 교란하거나 민주적 가치를 훼손하지 않도록 하는 것이 최우선 관심사이다.

아래 표는 주요 디지털 화폐 프로젝트들의 핵심 특징을 비교하여 각 프로젝트의 철학적, 전략적 차이를 명확히 보여준다.

특징	e-CNY (중국)	디지털 유로 (EU)	디지털 달러 (미국)	민간 스테이블코인 (예: USDC)
발행 주체	중앙은행 (PBoC)	중앙은행 (ECB)	중앙은행 (Federal Reserve)	민간 기업
거버넌스	중앙집권적	중앙집권적	중앙집권적 (예상)	탈중앙화 또는 기업 통제
기술 기반	중앙집중식 원장	분산원장기술(DLT) 등 검토 중	미정	퍼블릭 블록체인
프라이버시	관리 가능한 익명성 (선택적 감시)	높은 수준의 프라이버시 강조	핵심 논쟁 사안	가명성 (Pseudonymity)
주요 목표	통제 강화, 위안화 국제화	통화 주권, 결제 혁신, 프라이버시	달러 위상 유지, 금융 안정	결제 효율성, DeFi 생태계 활용
개발 단계	시범 운영 확대	준비 단계	연구 및 토론 단계	상용화 및 운영 중
오프라인 기능	지원	검토 중	미정	미지원
이자 지급	미지급	미지급 (예상)	미정	일부 상품에서 가능

 

7.2. 공공 vs. 민간: 스테이블코인에 대한 국가의 대응

• 스테이블코인의 '위협': 중국은 민간 기업이 발행하고 달러에 연동된 스테이블코인의 부상을 심각한 위협으로 인식한다. 이는 통제 불가능한 자본 유출 경로를 제공하고, 디지털 영역으로 '달러화(dollarization)'를 확산시켜 중국의 통화 주권을 약화시킬 수 있기 때문이다.
• e-CNY를 통한 선제 대응: e-CNY의 공격적인 개발은 민간 스테이블코인이 중국 내에서 발판을 마련하기 전에, 국가가 통제하는 대안으로 디지털 화폐 공간을 선점하려는 선제적 조치의 성격이 강하다.
• 전략적 전환 가능성: 위안화 스테이블코인: 최근 중국이 홍콩을 기반으로 규제된 역외 위안화 연동 스테이블코인을 허용할 수 있다는 보도가 나왔다. 이는 중앙 통제 방식의 e-CNY 모델만으로는 역동적인 글로벌 디지털 금융 시장에서 달러 스테이블코인과 경쟁하기 어렵다는 현실을 인정한 실용주의적 전환일 수 있다.

중국이 위안화 스테이블코인을 추진한다면, 이는 중앙 통제식 e-CNY 모델이 글로벌 디지털 금융의 개방적이고 허가 없는(permissionless) 생태계에 부적합하다는 것을 암묵적으로 인정하는 셈이다. 스테이블코인은 위안화 국제화를 위한 더 유연하고 경쟁력 있는 도구가 될 수 있지만, 동시에 중국의 절대적 통제 원칙과 충돌하는 위험과 모순을 내포한다. 이 움직임이 현실화된다면, 이는 중국 공산당의 실용주의와 정치적 통제 욕구 사이의 흥미로운 시험대가 될 것이다.

VIII. 미래 전망 및 전략적 제언

본 보고서의 분석을 종합하여 e-CNY의 향후 전개 방향을 예측하고, 이에 대응하기 위한 외부 이해관계자들의 전략적 방향을 제시한다.

8.1. 향후 전개 방향 예측

• 국내 궤적: 앞으로도 정부 주도의 강력한 보급 정책은 계속될 것이다. 공공 서비스와의 연계가 심화되고, 재정 정책 집행을 위한 프로그래밍 기능 활용도 확대될 전망이다. 핵심 관전 포인트는 국가의 강제를 넘어선 진정한 시장 수요를 창출할 수 있는지 여부이다.
• 국가 간 이니셔티브: 홍콩, 태국, 아랍에미리트(UAE) 등과 함께하는 다자간 CBDC 플랫폼인 'm브릿지(mBridge)' 프로젝트가 국제 확장의 핵심 통로가 될 것이다. 이 프로젝트는 국가 간 결제 시스템을 테스트하고, 비(非)달러 금융 회랑을 구축하기 위한 실험장 역할을 할 것이다.
• 스테이블코인이라는 변수: 만약 홍콩에서 위안화 스테이블코인이 승인된다면, 이는 글로벌 디지털 자산 시장에서 위안화의 존재감을 급격히 높일 수 있다. 이는 국가 간 통제된 e-CNY와 시장 기반의 위안화 스테이블코인이라는 투트랙 국제화 전략으로 이어질 수 있다.

8.2. 새로운 현실에 대한 전략적 제언

국제 정책 입안자를 위하여:

1. 민주적 가치에 부합하는 CBDC 개발 가속화: 디지털 유로와 같은 프로젝트를 가속화하여, 중국의 감시 기반 모델에 대한 프라이버시를 보호하는 매력적인 대안을 제시해야 한다.
2. 국제 표준 설정에 적극적 참여: 중국의 선도자 우위에 대응하여, 투명성, 프라이버시, 법치주의에 기반한 국제 표준이 확립되도록 국제 표준 설정 기구에서 적극적으로 목소리를 내야 한다.
3. 민간 스테이블코인 규제 프레임워크 확립: 민간 스테이블코인의 혁신을 수용하되 리스크를 완화하는 명확한 규제 프레임워크를 개발하여, 달러 기반 디지털 생태계의 강점을 유지하고 발전시켜야 한다.

금융 기관 및 기업을 위하여:

1. 기술 및 운영 현실에 대한 이해 증진: e-CNY와 CIPS 등 관련 결제 인프라의 기술적, 운영적 특성을 이해하는 데 투자해야 한다.
2. 중국 내 사업 리스크 평가: 중국에서 사업을 영위하는 기업들은 향후 e-CNY 거래가 의무화될 가능성에 대비하고, 이로 인한 데이터 프라이버시 및 보안 문제를 평가해야 한다.
3. 새로운 기회와 리스크 탐색: 잠재적인 위안화 스테이블코인의 등장이 아시아 지역의 무역 금융 및 기업 자금 관리에 미칠 영향과 새로운 기회 및 리스크를 분석해야 한다.

최종 결론

e-CNY는 단순한 화폐를 넘어, 국가가 통제하는 디지털 경제에 대한 포괄적인 비전이다. 달러의 패권을 단기간에 위협할 가능성은 중국의 근본적인 정치적 선택에 의해 제한되지만, 글로벌 금융 시스템을 더욱 파편화되고 다극화된 체제로 이끄는 촉매제로서의 역할은 부인할 수 없다. e-CNY의 등장은 세계를 화폐의 미래, 프라이버시의 가치, 그리고 국가 권력의 본질을 결정할 중대한 기로에 서게 했다. 지금 우리가 e-CNY에 어떻게 대응하는지에 따라 앞으로 수십 년간의 금융 및 정치 지형이 결정될 것이다.

 

 

 

참고 자료

1. 디지털 위안화: 배경 및 위안화 국제화에 대한 시사점 - CSF 중국전문가포럼, 8월 22, 2025에 액세스, https://csf.kiep.go.kr/issueInfoView.es?article_id=42106&mid=a20200000000&board_id=4
2. 중국과 미래의 화폐 경쟁 : 삼일회계법인 - PwC, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.pwc.com/kr/ko/insights/global-trends/china-future-money.html
3. [EAI 스페셜리포트] 미중경쟁 2050 ④ 통화금융, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.eai.or.kr/new/ko/etc/search_view.asp?intSeq=20628&board=kor_special
4. China's Currency Campaign - Stiftung Wissenschaft und Politik, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.swp-berlin.org/10.18449/2024RP07/
5. 중국의 디지털 야망, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.nbr.org/wp-content/uploads/pdfs/publications/sr97_chinas_digital_ambitions_mar2022_korean.pdf
6. 디지털 위안화의 국제화 전망과 시사점 - 국회도서관 국가전략정보포털, 8월 22, 2025에 액세스, https://nsp.nanet.go.kr/plan/subject/detail.do?nationalPlanControlNo=PLAN0000037551
7. China's digital renminbi initiative is a network, not a currency | The Strategist, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.aspistrategist.org.au/chinas-digital-renminbi-initiative-is-a-network-not-a-currency/
8. Digital yuan: what is it and how does it work? - Deutsche Bank, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.db.com/news/detail/20210714-digital-yuan-what-is-it-and-how-does-it-work
9. Progress of Research & Development of E-CNY in China, 8월 22, 2025에 액세스, http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4293696/2021071614584691871.pdf
10. [정인호의 블록체인 토크] 중국의 '디지털 위안화' 실험은 성공할까 - 오피니언뉴스, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.opinionnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=34894
11. e-CNY: China's Leadership on Digital Currencies is an Opportunity for Hong Kong - The Bulletin - HKGCC, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.chamber.org.hk/en/information/the-bulletin_detail.aspx?id=1038
12. [공감신문] [이규엽의 재미있는 중국이야기] 달러 패권에 도전? 중국 디지털 위안화의 빠른 속도 - 한중법학회, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.kochilaw.or.kr/board06/view.php?idx=6471&page=2&search=&find=
13. What is the Digital Yuan? - CurrencyTransfer, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.currencytransfer.com/blog/expert-analysis/what-is-the-digital-yuan
14. 中, 위안화 기반 스테이블코인 도입 검토...달러 연동 코인 견제 - 글로벌이코노믹, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/08/2025082022145852613bc914ac71_1
15. Why China Is Scared of Dollar Stablecoins and How It Will Respond, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.cfr.org/article/why-china-scared-dollar-stablecoins-and-how-it-will-respond
16. E-CNY: main objectives, guiding principles and inclusion considerations, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap123_e.pdf
17. China: Selected Issues; Decemeber 20, 2021 - IMF eLibrary, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/view/journals/002/2022/022/article-A005-en.pdf
18. 중앙은행 디지털화폐 관련 중국 암호법의 시사점 - 국회입법조사처, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.nars.go.kr/fileDownload2.do?doc_id=1NNt7EAO80G&fileName=(%EC%99%B8%EA%B5%AD%EC%9E%85%EB%B2%95%20%20%EB%8F%99%ED%96%A5%EA%B3%BC%20%EB%B6%84%EC%84%9D%2068%ED%98%B8-20201125)%EC%A4%91%EC%95%99%EC%9D%80%ED%96%89%20%EB%94%94%EC%A7%80%ED%84%B8%ED%99%94%ED%8F%90%20%EA%B4%80%EB%A0%A8%20%EC%A4%91%EA%B5%AD%20%EC%95%94%ED%98%B8%EB%B2%95%EC%9D%98%20%EC%8B%9C%EC%82%AC%EC%A0%90.pdf
19. China's Digital Currency and Blockchain Network: Disparate Projects or Two Sides of the Same Coin? - DigiChina, 8월 22, 2025에 액세스, https://digichina.stanford.edu/work/chinas-digital-currency-and-blockchain-network-disparate-projects-or-two-sides-of-the-same-coin/
20. Theories and Practice of exploring China's e-CNY, 8월 22, 2025에 액세스, http://www.pbc.gov.cn/en/3935690/3935759/4749192/2022122913350138868.pdf
21. 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 도입되면 바뀌는 것 - 금융이 알고 싶을 때, 토스피드, 8월 22, 2025에 액세스, https://toss.im/tossfeed/article/digital-asset-club-3
22. The Digital Yuan vs. the Digital Euro: Diverging Paths in Central Bank Digital Currency Developments - ResearchGate, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.researchgate.net/publication/394275013_The_Digital_Yuan_vs_the_Digital_Euro_Diverging_Paths_in_Central_Bank_Digital_Currency_Developments
23. OPINION – The technology behind the Digital Yuan - Digital Euro Association, 8월 22, 2025에 액세스, https://digital-euro-association.de/blog/the-technology-behind-the-digital-yuan
24. 중국 디지털화폐(DECP), Libra, Bitcoin, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.joinc.co.kr/doc/3626
25. Digital payments in China: adoption and interactions among applications, 8월 22, 2025에 액세스, https://journals.openedition.org/rei/9471?lang=en
26. What Will Be the Impact of China's State-Sponsored Digital Currency?, 8월 22, 2025에 액세스, https://carnegieendowment.org/posts/2021/07/what-will-be-the-impact-of-chinas-state-sponsored-digital-currency?lang=en
27. The Dawn of the Digital Yuan: China's Central Bank Digital Currency and Its Implications, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.isdp.eu/publication/the-dawn-of-the-digital-yuan/
28. Practice makes perfect: What China wants from its digital currency in 2023 - Atlantic Council, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.atlanticcouncil.org/blogs/econographics/practice-makes-perfect-what-china-wants-from-its-digital-currency-in-2023/
29. Balancing Privacy and Security: Theory and Practice of the E-CNY's Managed Anonymity Author: Changchun Mu, 8월 22, 2025에 액세스, http://www.pbc.gov.cn/en/3935690/3935759/4696666/2022110110364344083.pdf
30. e-CNY surveillance fears are overblown - Treasury Today, 8월 22, 2025에 액세스, https://treasurytoday.com/technology/e-cny-surveillance-fears-are-overblown-2/
31. 디지털화폐의 등장과 금융시스템의 변화 전망, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.nafi.re.kr/new/report.do?mode=download&articleNo=2822&attachNo=3314
32. Can China's digital yuan really challenge the dollar? - Atlantic Council, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.atlanticcouncil.org/blogs/new-atlanticist/can-chinas-digital-yuan-really-challenge-the-dollar/
33. 위안화 국제화 관점에서의 중국 금융시장인프라 발전 전략 평가 - of DSpace, 8월 22, 2025에 액세스, https://dspace.kci.go.kr/handle/kci/2282015
34. 中 은행, 아시아 개도국에 '달러 대출' 축소…위안화 국제화 '작은 성공' - 글로벌이코노믹, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/07/2025071713273453610c8c1c064d_1
35. The Fed - Internationalization of the Chinese renminbi: progress and outlook, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/internationalization-of-the-chinese-renminbi-progress-and-outlook-20240830.html
36. What China's embrace of digital currency means for the world | Wilson Center, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.wilsoncenter.org/publication/what-chinas-embrace-digital-currency-means-world
37. Domestic and Global Implications of China's Digital Currency - Intereconomics, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.intereconomics.eu/contents/year/2023/number/4/article/domestic-and-global-implications-of-china-s-digital-currency.html
38. What Happens to the Dollar If the Chinese Digital Yuan Goes Global? - Belfer Center, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.belfercenter.org/publication/what-happens-dollar-if-chinese-digital-yuan-goes-global
39. China is expanding into digital currencies, hoping to promote use of its 'people's money', 8월 22, 2025에 액세스, https://www.investmentexecutive.com/news/research-and-markets/china-is-expanding-into-digital-currencies-hoping-to-promote-use-of-its-peoples-money/
40. A Tale of Two CBDCs: e-CNY v. Digital Euro - Hogan Lovells, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.hoganlovells.com/en/publications/a-tale-of-two-cbdcs-ecny-v-digital-euro
41. Why China's retail CBDC e-CNY is taking off - Euromoney, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.euromoney.com/article/2dzwqcx9fg5d243oyfj0g/capital-markets/why-chinas-retail-cbdc-e-cny-is-taking-off/
42. Central Bank Digital Currency Tracker - Atlantic Council, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.atlanticcouncil.org/cbdctracker/
43. 블록체인을 활용한, 8월 22, 2025에 액세스, https://sejong.korea.ac.kr/user/gchina/k2board/127390/20220914_113542142_65717.pdf
44. 중국 중앙銀 디지털화폐 e-CNY 절반의 성공? [WM 집중분석] - 웰스매니지먼트, 8월 22, 2025에 액세스, http://www.wealthm.co.kr/news/articleView.html?idxno=11712
45. The Lackluster Past and Promising Future of China's Central Bank Digital Currency, 8월 22, 2025에 액세스, https://business.cornell.edu/hub/2024/04/17/lackluster-past-promising-future-chinas-central-bank-digital-currency/
46. China's e-CNY Is Failing to Win over Loyal WeChat Pay and Alipay Users, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.paymentsjournal.com/chinas-e-cny-is-failing-to-win-over-loyal-wechat-pay-and-alipay-users/
47. Central Bank Digital Currency Adoption - International Monetary Fund (IMF), 8월 22, 2025에 액세스, https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/FTN063/2024/English/FTNEA2024005.ashx
48. 위챗과 알리페이를 보완하는 중국의 디지털 위안화 - BeInCrypto Korea, 8월 22, 2025에 액세스, https://kr.beincrypto.com/wi-chaes-gwa-al-ri-pe-i-reul-bo-wan-ha-neun-jung-guk-ui-di-ji-teol-wi-an-hwa/
49. Article: China's digital yuan is not death knell for Alipay and WeChat Pay - Rich Turrin, 8월 22, 2025에 액세스, https://richturrin.com/article-chinas-digital-yuan-is-not-death-knell-for-alipay-and-wechat-pay/
50. 디지털위안화(e-CNY)의 최근 동향과 과제 | 국내연구자료 | KDI 경제 ..., 8월 22, 2025에 액세스, https://eiec.kdi.re.kr/policy/domesticView.do?ac=0000165464&issus=
51. 디지털위안화(e-CNY)의 최근 동향과 과제 - 주간금융브리프 - KISS, 8월 22, 2025에 액세스, https://kiss.kstudy.com/Detail/Ar?key=3939767
52. 미-중의 통화·금융 패권 경쟁: 환율과 기축통화 - 외교안보연구소, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.ifans.go.kr/knda/com/fileupload/FileDownloadView.do;jsessionid=UwsI7AbnHeV2FYokrIobB6y1.public11?storgeId=c61b04e5-0182-4c75-ad21-828ecacfb855&uploadId=22282001260307902&fileSn=1
53. Central Bank Digital Currencies and U.S. Strategic Competition with China - RAND, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.rand.org/content/dam/rand/pubs/research_reports/RRA2900/RRA2911-1/RAND_RRA2911-1.pdf
54. Digital euro - European Central Bank, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/html/index.en.html
55. China considers Yuan stablecoin to challenge Dollar dominance - The Block, 8월 22, 2025에 액세스, https://blockchaintechnology-news.com/news/china-yuan-stablecoin-dollar-challenge/
56. 홍콩 디지털 위안: 아시아의 스테이블코인과 CBDC의 미래 - ChainUp, 8월 22, 2025에 액세스, https://www.chainup.com/ko/%EB%B8%94%EB%A1%9C%EA%B7%B8/%ED%99%8D%EC%BD%A9-%EB%94%94%EC%A7%80%ED%84%B8-%EC%9C%84%EC%95%88-%EC%8A%A4%ED%85%8C%EC%9D%B4%EB%B8%94%EC%BD%94%EC%9D%B8-CBDC-%EC%95%84%EC%8B%9C%EC%95%84/